ex外汇官方网站战争溢价烟消云散，油价一周暴跌12%，高盛：重大供应中断风险下降

汇通财经APP讯——油价在周五（6月27日）亚欧时段小幅走高，战争周暴但却难掩本周创下两年来最大单周跌幅的溢价烟消云散油价应中颓势。地缘政治风险溢价的跌高大供断风快速消失，让市场回归理性，盛重理财者开展再次审视供需基本面与全球财政前景。险下在伊朗-以色列冲突未引发实质性供应中断的战争周暴ex外汇官方网站根源下，油价回到了冲突前的溢价烟消云散油价应中水平，市场对将来走势的跌高大供断风预期也变得更加谨慎。

油价波动背后的盛重地缘政治推手

本周初，油价因地缘政治紧张局势一度飙升至五个月高点。险下美国对伊朗核设施的战争周暴袭击引发了市场对中东地区石油供应中断的担忧，布伦特原油和西德克萨斯中质油（WTI）费用迅速攀升。然而，跌高大供断风周二美国总统特朗普公布伊朗与以色列达成停火协议，盛重ex外汇开户流程市场情绪迅速反转，险下油价跌至一周多来的最低点。周五（6月27日），欧市盘中，布伦特原油8月期货期货费用走高0.44%，报每桶68.03美元，而WTI原油8月期货走高0.55%，报每桶65.64美元。尽管如此，两大指标原油本周跌幅仍高达12%，创下自2023年3月以来最大单周跌幅。
这种剧烈波动的原因在于，市场对地缘政治风险的预期发生了根本性变动。伊朗与以色列的冲突一度推高了所谓的“战争溢价”，即因地缘政治不确定性而额外计入的油价风险成本。然而，停火协议的达成以及冲突未对石油生产和运输造成实质性作用，让这一溢价迅速蒸发。解读人员表示，当前油价已基本回落到6月13日冲突发生前的水平，呈现市场对供应平稳的TMGM外汇官网信心目前重启。

供需失衡：市场为何看空油价？

尽管油价在周五出现小幅反弹，但市场整体情绪依然偏向悲观。麦格理解读师在一份报告中清晰表示，在没有重大供应中断威胁的现状下，全球石油市场从根本上仍处于供过于求的情形。他们预计，2025年全球原油日均过剩量将达到210万桶。这种供需失衡的预期对油价构成了显著压力。
麦格理进一步预测，2025年WTI原油的平均费用约为每桶67美元，2026年将进一步降至每桶60美元，即使计入地缘政治风险溢价，每项预测也仅走高了2美元。这一预测反映了市场对将来需求的谨慎态度，以及对供应充足的普遍共识。特别是，随着全球财政复苏的不确定性提升，石油需求上升可能面临瓶颈，而主要产油国的产能仍在连续释放，进一步加剧了供过于求的局面。

库存与需求：短暂的支撑能否扭转颓势？

本周晚些时候，美国资源数据署（EIA）发布的数据为油价供给了一些支撑。数据呈现，美国原油和燃料库存下降，炼油活动提升，需求出现上升迹象。Price Futures Group高级解读师Phil Flynn表示，市场开展意识到原油库存突然变得“非常吃紧”，这为油价的短期反弹供给了动力。然而，这种库存收紧是否足以变更市场对供过于求的预期，仍需进一步监测。XM外汇
与此并且，华尔街日报的一篇报导称，特朗普计划提早选择下一任美联储主席，这一资讯引发了市场对美国降息的新押注。降息通常会通过刺激财政上升来提振石油需求，这也为油价供给了一定的支撑。然而，在全球财政前景不明朗的根源下，降息对油价的长期提振作用可能有限。

高盛解读：供应中断风险骤降，库存累积预期升温

高盛的新近报告为我们供给了更深入的视角。他们表示，地缘政治风险溢价的快速回落是本轮油价回落的核心原因。布伦特原油费用从高点回落至每桶60多美元，风险溢价从每桶15美元的高位骤降至不足1美元。报告重申，重大供应中断（如霍尔木兹海峡终止）的概率已大幅下降，市场对类似风险的担忧显著降低。
期权市场的数据进一步印证了这一观点。交易员预计，布伦特原油费用到2025年底超过每桶90美元的概率已从15%降至不到4%，回到了6月初的低水平。市场认为，布伦特原油费用在2025年9月有60%的概率维持在每桶60美元区间，仅有28%的概率突破70美元。这种谨慎的预期反映了市场对供应平稳的信心，以及对地缘政治冲击作用的再次评估。
高盛还表示，伊朗对美国军事举措的温和回复，以及随后的停火协议，显著减轻了市场紧张情绪。此外，美国和中国作为全球最大的两个财政体，均有强烈动机避免油市出现大规模中断，以保养全球财政平稳。展望将来，市场预计秋季将出现大量库存累积，这进一步削弱了理财者押注油价走高的意愿。

小结：油价何去何从？

综上所述，国际油市本周的剧烈波动反映了地缘政治风险溢价的快速消退与供需基本面的再次主导。伊朗-以色列冲突的缓和让市场回归理性，油价回到了冲突前的水平。然而，供过于求的现状、秋季库存累积的预期，以及全球财政复苏的不确定性，都对油价构成了下行压力。尽管库存收紧和降息预期为油价供给了短期支撑，但长期来看，市场对油价的预期依然偏向谨慎。
将来，理财者需要密切留意全球财政走势、主要产油国的法规动向，以及地缘政治局势的进一步推动。油价的下一波行情，或许将在供需博弈与外部不确定性中逐渐明朗。
（美原油主力合约日线图，出处：易汇通）
北京时间14:58，美原油主力合约现报65.56美元/桶。